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日興アセットマネジメントが運用する「グローバル全生物ゲノム株式ファンド」(1年決算型)は、世界のゲノム(遺伝子情報)関連企業に投資するユニークなファンドだ。2019年1月16日に設定。米国の運用会社アーク・インベストメント・マネジメント・エルエルシー(以後、アーク社)の知見・アドバイスを活用して運用されている。同年9月30日現在の基準価額は9604円(図1)。

図1●基準価額と純資産総額の推移
設定時1万円の基準価額(分配金再投資ベース)は、2019年9月30日現在9604円(グラフ:日興アセットマネジメントの資料を基にBeyond Healthが作成)

 同ファンドの特徴について、日興アセットマネジメント商品開発第一部シニアマネージャーの千葉直史氏は「『ゲノム解析』『ゲノム編集』という2つのゲノム関連技術を活用したビジネスを手掛ける企業を中心に投資している。ファンドの投資比率の9割近くは医薬品やバイオテクノロジーに関連する銘柄だが、素材や食品・飲料、半導体なども一部組み入れている。『ヒトゲノム計画』以降、ゲノムの『解析・編集技術』の進化は続いていたが、近年新たなゲノム技術の実用化やゲノム解析技術の大幅なコストダウンが実現されたことで、ようやくビジネスにつながるプロジェクトが見えてきたことがファンド設定につながった」と話す。

 運用方針については「目先の利益を追うのではなく、長期的な利益成長を目指しているので、『ゲノム研究を1事業としてやっている大企業』ではなく『ゲノム研究に特化したイノベーティブな企業』が多くを占める。そのため一般にヘルスケアファンドはディフェンシブといわれるが、当ファンドにその傾向はほとんどなく“攻めのファンド”と言える」という。

「グローバル全生物ゲノム株式ファンド」(1年決算型)の商品開発を手掛けた日興アセットマネジメント商品開発第一部シニアマネージャーの千葉直史氏(写真:川田 雅宏)

 ファンドの組入上位には先進的なゲノム関連企業が並び、国別では米国の存在感が大きく約8割を占める(図2)。2位の中国は足元では約10%を占める。中国は近年、ゲノム研究を戦略的な注力分野として国を挙げて技術開発を奨励している。国民の健康に関するゲノム情報等を収集・管理しやすい環境にあるため、ビッグデータを活用したヘルスケア推進事業などの将来性が有望視されている。3位のスイスは後述するCRISPRセラピューティクス社のウエイトが大きい。

図2●組入上位10カ国・地域
米国が全体の約8割。次いで中国が約10%、スイスが約7%を占める(表:日興アセットマネジメントの資料を基にBeyond Healthが作成、2019年9月30日現在)

 直近の組入対象企業に日本企業は含まれておらず、千葉氏は「日本企業のゲノム技術が劣るというわけではなく、このファンドのコンセプトとして『予測される5年後の目標株価と現在の株価のギャップが大きい企業』、つまり『大きく化ける可能性を秘めた企業』を選定している。日本は巨大企業が1事業としてゲノム研究に取り組むケースが多く、その成果が株価に与えるインパクトは相対的にみて小さい場合が多い」と話す。